光伏行业的利好 ， 相信大部分球友都有耳闻 ， 比如光伏协会出面给出最低中标价 ， 比如头部几家商量着适当限产 ， 再比如有关部门给到严格电耗和水耗标准等等 ， 总之是要想办法让行业扭亏为盈 。
实际效果怎么样 ， 拐点能在啥时候看到 ， 分享些交流过程中的增量信息 。
第一，光伏协会出手的背景和目标。
明明是这么有优势的产业链 ， 明明是已经经历过几轮周期的成熟赛道 ， 竟然还能落到全行业亏现金流的地步 。
有位管理层分享说 ， 降本是保证可持续盈利前提下 ， 逐渐扩大产量寻求规模效应 ， 但这轮是跌到盈利底线后继续往下探 。 换句话说 ， 价格如果不涨 ， 再怎么降本都没用 。
同时 ， 海外市场虎视眈眈 ， 美国鼓励本地化建设产能 ， 还对咱们企业加征关税 ， “ 走出去 ” 压力越来越大 。
在这种背景下 ， 协会无论是出于责任感也好 ， 还是接到重要任务也罢 ， 出手了 。 前期开大会都是小事 ， 最大转折点就是给到0.68元/W的最低成本价 ， 相当于从定性到了定量的阶段 。
在宣布后的大概1个月时间里 ， 产业链上下游都挺认可 ， 觉得协会这个测算是有依据的 。
往后面看 ， 自律性限产 、 提高标准等都会 “ 虽迟但到 ” ， 协会态度很明确 ： 出清是肯定要做的 。
昨天还有传闻说 ， 协会讨论了明年硅片600GW需求量 ， 在考虑完一体化企业的量后 ， 给了各家配额 ， 12月硅片产量有可能进一步降低 。
小作文真假可能要质疑 ， 但动作都会一步步跟上 ， 这点基本不用怀疑 。
第二，新技术BC保持领先的持续性。
光伏技术很多 ， 前两年还都是TOPCon的声音 ， 今年BC就慢慢被提到更多 ， 具体技术路径参数不用了解得太深 ， 但技术门槛值得探讨 。
假使其他厂商反应过来后 ， 马上都能量产出来 ， 那基本就是下一轮价格战 ， 基本又是新一轮血雨腥风 。
这次请教BC龙头企业的观点 ， 管理层说自家研发用了大概2年多 ， 壁垒主要是在工艺难度和精度要求 ， 以及有些关键指标要不断调整 ， 自家一代产品也不够成熟 ， 到二代才逐步规模化 。 以及 ， 新玩家降成本也需要时间 。
听完就有一种感觉 ， 其他友商想要转型过来好像也不算太难 ， 大概最多2年就能跟上量产 。
当产能扩张起来后 ， 溢价率就会缩减 （ 多了就不稀奇 ） ， 除非成本能大幅下降 ， 否则 …… 还是不容易啊 。
第三，美国关税和补贴的趋势情况。
聊光伏肯定要聊美国市场 ， 看看真正和老美打交道的龙头们是怎样评论 。
对外关税 ， 25%基本感觉不到 ， 60%确实会伤筋动骨 。 税收多少主要看依赖程度 ， 当地有产能 （ 比如电池片等 ） 就敢加得多 ， 当地没产能就加得少 ， 否则就要美国消费者买单 。
对内补贴 ， IRA （ 针对新能源补贴 ） 不可能取消 ， 补贴力度很大 ， 吸引了很多欧洲企业去建厂 ， 现在美国光储发电成本基本能和天然气差不多 。
而且龙头们都比较同意 ， 哪怕有关税和补贴的影响 ， 美国地区的盈利能力还是很有吸引力 ， 以及有两个原则值得记住 ：
一是 ， 拜总是完全倾向新能源 ， 川总则会在新老能源间找个平衡点 ；
二是 ， 美国永远不会说中国企业都不允许进入美国市场 ， 但会看你背后有没有商政关系 ， 希望制造业回流美国 ， 中国企业是最有可能帮助着实现目标的 。
第四 ， 行业拐点要等到什么时候 ？
龙头持续亏损 、 行业给予限价 、 新技术逐步替代老技术等 ， 无论是投资界还是业界 ， 都已经能达成共识 ： 现在就是光伏行业的周期底部 。
但核心问题是 ， 什么时候能看到拐头向上 ？ 原先市场一致预期是2025年下半年 ， 如今有没有提前一些呢 ？
好像并没有 。
拐点核心是看价格有没有提升 ， 今年底肯定没戏 ， 只能看明年 。 一般而言 ， 每年一季度是产业链各方调整方案的集中期 ， 二季度则是新一轮需求释放 ， 于是明确谈价大概要等到明年第二季度 。
补充一点 ， 明年全球新增光伏装机增速大概是10% ， 其中国内大概就是10% ， 欧美趋于平稳 ， 新兴市场增速会快一点 。 说明光伏依然是有需求增速的赛道 ， 当供给端被限制和出清后 ， 应该是能赚得到钱的 。
总结就是 ， 行业底部很明确 （ 能判断出底部其实也不容易 ） ， 拐点还要再跟踪 ， 至于资本市场会提前多久反应 ， 就不是能把控的了 。
回到开头所言 ， 现在市场对光伏赛道的关注度非常高 ， 说明确实有机构在等待时机 ， 那就慢慢来不急 。
研究国内制造业 ， 光伏是非常典型的示范赛道 ， 很多规律和特性都很可能出现在其他产业 。 就算在投资端会更谨慎一些 （ 周期性强 ） ， 但借由着这面 “ 镜子 ” ， 也能够窥探更多其他行业的未来之路 。
