山西证券：新能源乘用车增长强劲 商用车行业静待复苏

汽车市场整体向好，四季度市场销量预期向好。下半年以旧换新政策持续发力和车企海外市场拓展，有利支撑了汽车销量稳中向好。2.）乘用车销量延续良好发展态势，新能源渗透率持续上升。2024年9月乘用车销量252.5万辆，环比增长15.8%，同比增长1.5%，同环比均有提升。新能源渗透率相比年初35%提升显著，7月渗透率突破50%，8月达54%，9月为53%，同比增长43.2%。3）自主车企份额稳步提升，份额已经提升至六成以上。分车型来看，9月轿车、SUV、MPV销量分别为105.3万辆，136.2万辆、8.9万辆。MPV占比基本保持稳定，SUV占比不断上升，轿车占比呈逐渐下降趋势。9月自主品牌销量为133.7万辆，占比与8月持平，为63.4%，相比占比16.6%的德系品牌以及占比12.6%的日系品牌等有明显提升。4）以插混、增程为代表的混动车型份额提升明显，有望成为车企未来重点布局方向。5）商用车行业仍处于低谷，静待需求复苏。建议关注：赛力斯、比亚迪、德赛西威等。